本(ben)期上證(zheng)綜指下跌4.37%，化工行業(ye)(ye)下跌5.12%，弱于(yu)大市(shi)。子行業(ye)(ye)全部下跌，其(qi)(qi)中其(qi)(qi)他纖維(wei)、維(wei)綸、磷肥等板塊跌幅居(ju)前。

甲(jia)(jia)醇價格整體持(chi)續走低，整體市場跌幅在20-130元/噸不等。部分甲(jia)(jia)醇廠家(jia)檢修持(chi)續進行中，各家(jia)庫存尚可，傳統下游進入淡季，剛需接貨。

醋(cu)酸價格(ge)持續走(zou)(zou)弱，本周西北價格(ge)持續走(zou)(zou)跌，幅度較大，整一周下調幅度達(da)400元/噸(dun)。國內市(shi)場來看，目前(qian)下游接貨冷清。

國內尿(niao)素市(shi)場(chang)(chang)波(bo)動不大，鉀(jia)肥市(shi)場(chang)(chang)挺價待市(shi)，市(shi)場(chang)(chang)需求(qiu)支撐尚未(wei)有明(ming)顯好轉(zhuan)，磷肥價格平(ping)穩(wen)運行。

草甘膦(lin)市場(chang)橫盤(pan)整理，惜售情緒蔓延。供應商報價2.7-2.95萬(wan)元/噸(dun)，市場(chang)成(cheng)交至(zhi)2.7-2.75萬(wan)元/噸(dun)。

在高溫天氣及環保壓力影(ying)響(xiang)下，有機硅下游(you)終(zhong)端需(xu)求有轉淡表現(xian)(xian)，部分下游(you)拿(na)貨心(xin)態有所遲疑(yi)，且(qie)看跌現(xian)(xian)象(xiang)普遍。

國內純(chun)MDI市場窄幅上揚，聚合MDI市場小幅上探承壓后重(zhong)心回落，然下游需求乏(fa)有(you)效(xiao)支撐。

國內(nei)粘(zhan)膠短纖(xian)市場(chang)價格保持堅挺(ting)。國內(nei)氨綸市場(chang)成交清淡，成本面(mian)支(zhi)撐(cheng)作用(yong)暫穩。滌綸短纖(xian)市場(chang)價格下跌。滌綸長絲(si)盤整。原料市場(chang)無明(ming)顯上行支(zhi)撐(cheng)。

PVC市(shi)場走勢不佳，整(zheng)體成交重心向(xiang)下，主流成交價格下行幅度在80-90元/噸。

投資建議：

近期我們建(jian)議(yi)關注(zhu)上等成(cheng)長(chang)(chang)標的(de)(de)、及具(ju)備產(chan)(chan)業(ye)一體化(hua)的(de)(de)龍頭型標的(de)(de)。本期具(ju)體可(ke)重點(dian)關注(zhu)：(1)產(chan)(chan)業(ye)布局完善(shan)的(de)(de)煉化(hua)產(chan)(chan)業(ye)鏈企(qi)業(ye)及煤化(hua)工(gong)企(qi)業(ye)。(2)近期價格處于高(gao)(gao)位的(de)(de)相關化(hua)工(gong)品對應的(de)(de)企(qi)業(ye)，如有機(ji)硅、醋(cu)酸、染(ran)料、農(nong)藥、滌綸等。(3)擁有核心高(gao)(gao)精技術的(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)型企(qi)業(ye)，關注(zhu)產(chan)(chan)業(ye)前(qian)景廣(guang)闊、技術門(men)檻高(gao)(gao)的(de)(de)新材料子行業(ye)。(4)環(huan)保高(gao)(gao)壓、供給側收縮、上游回(hui)暖的(de)(de)農(nong)化(hua)子行業(ye)。

長期來看，化工(gong)行(xing)(xing)業(ye)投資增速仍處于下(xia)行(xing)(xing)空間，新增產(chan)能(neng)供給(gei)有(you)限，加上2018年(nian)開始環(huan)保(bao)(bao)費改為環(huan)保(bao)(bao)稅(shui)、排污許可(ke)證等(deng)政(zheng)策落(luo)實將大(da)大(da)加強政(zheng)府(fu)對環(huan)保(bao)(bao)的(de)(de)執(zhi)法剛(gang)度(du)，國內環(huan)保(bao)(bao)高壓常態(tai)化，供給(gei)側有(you)望持續(xu)收縮(suo)。在環(huan)保(bao)(bao)趨嚴的(de)(de)背景下(xia)，將加速落(luo)后(hou)的(de)(de)中(zhong)小(xiao)產(chan)能(neng)退出，部分子行(xing)(xing)業(ye)“劣(lie)幣驅逐(zhu)良幣”現象得到(dao)改善，隨著行(xing)(xing)業(ye)集中(zhong)度(du)的(de)(de)提升(sheng)，龍頭(tou)型企業(ye)市場份額不(bu)斷(duan)擴大(da)，行(xing)(xing)業(ye)產(chan)能(neng)結構得到(dao)較大(da)調整。我(wo)們(men)長期看好具備規模優勢(shi)的(de)(de)龍頭(tou)型企業(ye)。

重點公司推薦(jian)關注：萬(wan)華化學(xue)(吸(xi)收合并(bing)上等資產、化工(gong)(gong)巨頭再(zai)進一步)、華魯恒(heng)升(主要產品價格高位、成本優勢)、揚農化工(gong)(gong)(環(huan)保高壓、麥草(cao)畏放量(liang))、新安股(gu)份(fen)(主營產品景氣度較(jiao)高、有機硅未來(lai)新增產能有限)。